——财联社

【11月7日周六《新闻联播》要闻24条】财联社11月7日电，今天《新闻联播》主要内容有： 1、【学习贯彻党的二十届五中全会精神】踔厉奋发勇争先 不断开创中国式现代化新局面； 2、中共中央发出通知 部署党的二十一大代表选举工作； 3、【学习贯彻党的二十届五中全会精神】中央宣讲团在各地宣讲党的二十届五中全会精神； 4、第七届世界媒体峰会在北京举办； 5、新一代通信网加快建设 筑牢高质量发展数字底座； 6、我国加快推进核能综合利用； 7、【赓续长征精神 奋进复兴征程】河南：传承红色基因 绘就振兴新画卷； 8、【新闻特写】深耕中国 共享机遇； 9、华北迎大范围降雪 中东部降温明显； ——财联社

海桓科技全球首发 第九届中国国际进口博览会技术装备展区内,各类机器人集中亮相。机器人不再只是打拳、跳舞的“表演者”,而是走向了船坞、车间和工地。普陀区企业上海海桓科技在本届进... ——上观

【2026中非经贸和文化论坛项目签约总金额409.6亿元】财联社11月7日电，2026中非经贸和文化论坛7日在浙江金华义乌举行。活动期间，49个中非合作项目签约，总金额达409.6亿元，项目类型涉及贸易、境外投资、工程承包和对外合作等。 ——财联社

【《“人工智能+媒体”全球发展年度蓝皮书（2026）》智库报告发布】财联社11月7日电，在7日于北京举行的第七届世界媒体峰会开幕式上，新华社国家高端智库发布《“人工智能+媒体”全球发展年度蓝皮书（2026）》智库报告。报告提出，人工智能技术正加快重塑全球信息生态和传播权力结构，给新闻媒体带来新的机遇和挑战：生成能力的跃升丰富了内容供给，也让伪造变得轻而易举；智能入口带来新的触达渠道，也削弱了媒体与用户之间的直接联系；智能工具提升了生产效率，也对媒体的组织能力和专业规范提出了新要求；技术扩散惠及更多民众，也在拉大不同区域间的智能鸿沟。 ——财联社

【《“人工智能+媒体”全球发展年度蓝皮书（2026）》智库报告发布】财联社11月7日电，在7日于北京举行的第七届世界媒体峰会开幕式上，新华社国家高端智库发布《“人工智能+媒体”全球发展年度蓝皮书（2026）》智库报告。报告提出，人工智能技术正加快重塑全球信息生态和传播权力结构，给新闻媒体带来新的机遇和挑战：生成能力的跃升丰富了内容供给，也让伪造变得轻而易举；智能入口带来新的触达渠道，也削弱了媒体与用户之间的直接联系；智能工具提升了生产效率，也对媒体的组织能力和专业规范提出了新要求；技术扩散惠及更多民众，也在拉大不同区域间的智能鸿沟。 ——财联社

【《“人工智能+媒体”全球发展年度蓝皮书（2026）》智库报告发布】财联社11月7日电，在7日于北京举行的第七届世界媒体峰会开幕式上，新华社国家高端智库发布《“人工智能+媒体”全球发展年度蓝皮书（2026）》智库报告。报告提出，人工智能技术正加快重塑全球信息生态和传播权力结构，给新闻媒体带来新的机遇和挑战：生成能力的跃升丰富了内容供给，也让伪造变得轻而易举；智能入口带来新的触达渠道，也削弱了媒体与用户之间的直接联系；智能工具提升了生产效率，也对媒体的组织能力和专业规范提出了新要求；技术扩散惠及更多民众，也在拉大不同区域间的智能鸿沟。 ——财联社

作为本次大会的唯一金融机构代表,中信银行长沙分行作“数智赋能 产研共生”科技金融综合服务方案宣讲,方案聚焦科技企业初创、成长、成熟不同阶段,构建“股、贷、债、保”联动的接力式服务体系:以属地化积分卡审批模式,把专利技术、研发投入、人才团队等创新要素转化为... ——红网

11月6日,中国信达资产管理股份有限公司在山东产权交易中心挂牌转让甘肃金昌化学工业集团有限公司53.8175%股权,转让底价1054.66万元。 本次挂牌的信息披露期为2026年11月6日至2026年12月4日。较此前一次挂牌,转让底价下调117.18万元。 标的甘肃金昌化学工业集团有限公... ——金融界

11月7日,记者在该展台看到,两台全尺寸人形机器人隔着乒乓球桌相对而立,挥拍、击球、回位一气呵成,观众也可以上场与机器人对打。 据悉,全尺寸人形机器人需在约0.3秒内完成来球感知、轨迹预测、决策与挥拍并保持全身稳定,其中视觉相机每5毫秒刷新一帧,留给决策系统的反... ——中新经纬

中新网合肥11月7日电(江婉琪)在农田里,机器人不仅能干“体力活”,还能自己“动脑筋”。11月7日,在安徽省合肥市举行的农业具身智能技术与产业创新大会上,多位专家和产业代表围绕农业具身机器人展开研讨。 与会专家表示,传统农业机器人多依赖预设程序;在大模型加持下,具... ——中国新闻网

中新网合肥11月7日电(江婉琪)在农田里,机器人不仅能干“体力活”,还能自己“动脑筋”。11月7日,在安徽省合肥市举行的农业具身智能技术与产业创新大会上,多位专家和产业代表围绕农业具身机器人展开研讨。 与会专家表示,传统农业机器人多依赖预设程序;在大模型加持下,具... ——中国新闻网

中新网合肥11月7日电(江婉琪)在农田里,机器人不仅能干“体力活”,还能自己“动脑筋”。11月7日,在安徽省合肥市举行的农业具身智能技术与产业创新大会上,多位专家和产业代表围绕农业具身机器人展开研讨。 与会专家表示,传统农业机器人多依赖预设程序;在大模型加持下,具... ——中国新闻网

11月6日,在第九届中国国际进口博览会(以下简称“进博会”)上,直观复星以“聚力廿载,同行致远”为主题,举办达芬奇手术机器人服务中国20周年庆典。来自政府机构、行业协会、临床一线及企业的权威嘉宾齐聚一堂,共同回顾达芬奇入华二十年的发展历程,并围绕中国机器人外科... ——中金在线

【中信建投：当前国内外化工产能周期共振条件已经满足】财联社11月7日电，中信建投研报认为，化工行业盈利已从底部上行，但估值水平受困于油价，依然处于低点。当前国内外化工产能周期共振条件已经满足，一旦库存周期启动，化工品的供给紧张即将来临。中国化工作为核心资产的属性被市场低估，亚非拉进入城镇化和工业化加速期有望推动工业品缺口，助力中国化工核心资产的再定价。 ——财联社

【欧洲航天局：一国际研究小组在火星发现火山活动迹象】财联社11月7日电，欧洲航天局日前宣布，一个国际研究小组利用火星微量气体任务卫星发现，在火星阿尔巴山地区存在异常的氯化氢气体分布及地表裂隙。这表明，火星内部可能仍保留着支持火山活动的热量。 ——财联社

每经AI快讯,11月7日,苹果研究团队披露机器人“大脑”研究进展。当地时间11月4日,苹果研究团队在预印本平台arXiv提交论文《Perceptive Humanoid Motion from Simulation》,披露了人形机器人自主控制系统HALO。研究团队还公开了数据生成、模型训练和部署代码,涵盖动作生... ——每日经济新闻

【中奥企业家委员会首次会议在京举行】财联社11月7日电，据商务部官网，11月6日，商务部与奥地利联邦经济、能源和旅游部在北京共同主办中国—奥地利企业家委员会首次会议。王文涛部长与哈特曼斯多费尔部长出席会议并致辞，中奥两国政经界代表100余人参会。 王文涛表示，今年是中奥建交55周年，在两国领导人战略引领下，中奥双方秉持开放包容理念，推动双边经贸合作取得丰硕成果。双方共同成立中奥企业家委员会，将为两国经济界搭建双向奔赴的桥梁，推动中国“十五五”规划和奥地利《工业战略2035》深入对接。期待双方企业用好企委会机制，聚焦特色产业，深化务实合作，共同谱写中奥经贸关系新篇章。希望奥方为中国企业在奥投资 ——财联社

【中奥企业家委员会首次会议在京举行】财联社11月7日电，据商务部官网，11月6日，商务部与奥地利联邦经济、能源和旅游部在北京共同主办中国—奥地利企业家委员会首次会议。王文涛部长与哈特曼斯多费尔部长出席会议并致辞，中奥两国政经界代表100余人参会。 王文涛表示，今年是中奥建交55周年，在两国领导人战略引领下，中奥双方秉持开放包容理念，推动双边经贸合作取得丰硕成果。双方共同成立中奥企业家委员会，将为两国经济界搭建双向奔赴的桥梁，推动中国“十五五”规划和奥地利《工业战略2035》深入对接。期待双方企业用好企委会机制，聚焦特色产业，深化务实合作，共同谱写中奥经贸关系新篇章。希望奥方为中国企业在奥投资 ——财联社

【楚江新材：子公司顶立科技固态电池等静压设备正在研发试制中】财联社11月7日电，楚江新材在互动平台表示，子公司顶立科技固态电池等静压设备目前正在研发试制中，该设备主要用于解决固态电池＂固-固界面接触不良＂这一共性难题，不依赖特定电解质化学体系。 ——财联社

【印尼杜科诺火山再喷发 火山灰柱高约2000米】财联社11月7日电，据印尼火山地质减灾中心消息，当地时间11月7日17时02分，位于印尼北马鲁古省的杜科诺火山发生喷发，火山灰柱高约2000米，喷发目前仍在持续。印尼火山地质减灾中心提醒当地居民和游客不要在火山口周边4公里半径范围内活动、攀登或靠近，并建议周边民众备好口罩以防范火山灰对呼吸系统造成危害。 ——财联社

优必选副总裁、具身智能与人形机器人研究院院长焦继超在2026世界机器人大会上说,“笼统地谈出货量没有太大的意义和价值”,他更看重交付之后能不能拿到客户复购,交付到现场能不能真正用起来并产生价值。 在人形机器人赛道,复购的重要性高于其他市场,因为第一次买回去可... ——手机凤凰网

【美国多名国会议员称将推动撤销不合理关税政策】财联社11月7日电，鉴于美国选民对高生活成本和高通胀反应强烈，随着民主党在中期选举中取得压倒性胜利，多名民主党籍国会议员表示将致力于推动撤销现行的不合理关税政策。 ——财联社

【汽车零部件供应商Autokiniton搁置修改并延长10亿美元贷款的计划】财联社11月7日电，据一位知情人士透露，Autokiniton US Holdings Inc.已搁置修改并延长一项约10.5亿美元杠杆贷款协议的尝试。 这家汽车零部件供应商此前已优化条款，将拟议的贷款延长期限缩短一年至2030年，将贷款折价提高到每1美元面值97.5美分，并将利率设定为基准利率加4.75个百分点，处于最初讨论区间的高端。 ——财联社

【国内首个科技法学院在雄安新区成立】财联社11月7日电，今天（11月7日），国内首个科技法学院——北京科技大学科技法学院在雄安新区成立。学院内设知识产权、科技法、科技政策、法学基础4个教学科研机构，与研究生招生分步推进。初期设置工法复合知识产权本科专业，专业硕士培养也将逐步布局雄安。科技法学院未来规划逐步建成百人左右的高水平师资队伍，主干专业教师中具有产业实战经历者不低于50%。科技法学院聚焦人工智能、自动驾驶、新材料、绿色低碳冶金、空天信息、关键矿产等战略技术与未来产业，推动法学与材料、冶金、矿业、计算机等优势学科深度交叉融合，着力培养“科技＋法律”复合型人才。 ——财联社

【国内首个科技法学院在雄安新区成立】财联社11月7日电，今天（11月7日），国内首个科技法学院——北京科技大学科技法学院在雄安新区成立。学院内设知识产权、科技法、科技政策、法学基础4个教学科研机构，与研究生招生分步推进。初期设置工法复合知识产权本科专业，专业硕士培养也将逐步布局雄安。科技法学院未来规划逐步建成百人左右的高水平师资队伍，主干专业教师中具有产业实战经历者不低于50%。科技法学院聚焦人工智能、自动驾驶、新材料、绿色低碳冶金、空天信息、关键矿产等战略技术与未来产业，推动法学与材料、冶金、矿业、计算机等优势学科深度交叉融合，着力培养“科技＋法律”复合型人才。 ——财联社

【IMF总裁：各国央行需考量AI驱动增长或放缓】财联社11月7日电，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃6日表示，各国央行在评估抗击通胀的举措时，需要将人工智能（AI）驱动的增长可能出现放缓纳入考量。格奥尔基耶娃当天在IMF位于美国首都华盛顿的总部表示，人们对于经济过度依赖AI投资热潮以及资产估值过高的担忧，正对全球市场产生影响。市场行情起伏不定，且这种态势很可能持续。在物价稳定所面临的风险日益加剧的背景下，市场波动将使各国央行的工作变得更加复杂。 ——财联社

【北京：加快布局人工智能、量子信息、6G等前沿领域技术转化、试验验证、中试熟化等共性技术赋能中心】财联社11月7日电，北京经济技术开发区管理委员会印发《北京经济技术开发区关于加快建设开源开放信创产业高地的若干措施》的通知。其中提到，支持一批关键信息基础设施行业信创实验室、信息安全测评机构、软硬件适配测试中心、产教融合基地、综合服务平台建设，加快布局人工智能、量子信息、6G等前沿领域技术转化、试验验证、中试熟化等共性技术赋能中心。对实体化运行的相关平台，根据平台建设单位能力、平台建设方案、平台成效、运营和发展潜力等，给予连续不超过三年，每年最高3000万元支持。 ——财联社

【北京：支持企业面向基础硬件、基础软件、工业软件、网络安全等领域开展自主攻关】财联社11月7日电，北京经济技术开发区管理委员会印发《北京经济技术开发区关于加快建设开源开放信创产业高地的若干措施》的通知。其中提到，支持企业面向基础硬件、基础软件、工业软件、网络安全等领域开展自主攻关；聚焦通用人工智能“极基础+极应用”，支持企业在算法理论、软件框架、智算芯片、新型算力集群，以及软件智能、工业智能、数据智能、具身智能等方向创新突破；加快布局量子计算、6G、脑机接口、光电子等颠覆性前沿科技领域。对在相关领域承担重大科技攻关任务的企业，给予最高1:1的资金配套支持，每个项目年度支持金额最高3000万元。 ——财联社

【北京：支持超节点服务器、AI终端、超级智能体、量子计算云平台、下一代移动通信等新技术新产品】财联社11月7日电，北京经济技术开发区管理委员会印发《北京经济技术开发区关于加快建设开源开放信创产业高地的若干措施》的通知。其中提到， 鼓励软硬件上下游企业开展生态结盟、联合适配攻关，打造标杆应用场景。充分发挥应用牵引作用，支持企业联合用户单位开展集成创新，“串珠成链”形成一体化解决方案，推动产品及服务向复杂、关键业务场景拓展。支持超节点服务器、AI终端、超级智能体、量子计算云平台、下一代移动通信等新技术新产品，开展首试首用、中试验证服务。根据技术创新性、场景示范性、应用推广性、生态协同情况等，给予最 ——财联社

【下半年最强冷空气来袭 多地气温将创新低】财联社11月7日电，今天（11月7日），大范围降水将影响我国，北方部分地区强降雪具有极端性，长江中下游地区有较强降雨，需防范雨雪天气对交通出行等方面的不利影响。明天，我国降水有所减少、减弱。气温方面，未来三天，新一股冷空气来袭，我国大部气温将创新低，多地体感寒凉，需注意添衣保暖。 ——财联社

2026 年 11 月 6 日,华润新能源披露接待调研公告,公司于 11 月 2 日至 11 月 6 日接待淡水泉、中金公司、中信证券、招商证券、长江证券、华泰证券等 39 家机构调研。 调研情况显示,华润新能源于 2026 年 11 月 2 日至 11 月 6 日通过电话沟通会,就 2026 年前三季度经... ——ZAKER

【利弗莫尔中概股龙头指数收涨2.83%】财联社11月7日电，利弗莫尔中概股龙头指数收涨2.83%。成分股中，小鹏集团、爱奇艺、蔚来涨超6%，理想汽车涨超5%，百度涨超3%，哔哩哔哩、网易涨超2%。 ——财联社

盟固利新材料科技股份有限公司(以下简称“盟固利”、 “发行人”或“公司”) 向包含亨通新能源技术有限公司在内的符合中国证券监督管理委员会(以下简称 “中国证监会”)、深圳证券交易所(以下简称“深交所”)规定的证券投资基金 管理公司、证券公司、信托投资公司、... ——证券之星

【圣路易斯联储行长：高通胀是由供应冲击和人工智能引发的】财联社11月6日电，圣路易斯联储行长阿尔伯托·穆萨莱姆表示，官员需要警惕人工智能(AI)基础设施建设在短期内加剧通胀的风险。穆萨莱姆周五在圣路易斯的一场活动上表示：“就目前的高通胀而言，我认为既有与中东相关的负面供给冲击因素，也有与AI建设相关的需求因素。”穆萨莱姆表示，他对AI持“乐观”态度，预计AI将提高生产率，但决策者不能等到这些好处兑现后再行动。他说：“我们需要根据当下的经济状况制定货币政策。我们不能根据五年后的经济可能是什么样子来制定今天的货币政策。”穆萨莱姆表示：“我的判断是，未来18个月内，数据中心建设仍将在一定程度上加剧通 ——财联社

【美股中概股普遍上涨 百济神州涨超5%】财联社11月6日电，在美上市中概股多数走高，百济神州涨5.68%，小鹏汽车涨4.32%，蔚来涨3.75%，富途控股涨3.35%，理想汽车涨2.39%，哔哩哔哩涨1.89%，网易涨1.58%，百度涨1.55%，京东涨1.31%，携程涨1.28%。阿里巴巴涨0.13%，拼多多跌0.06%。 ——财联社

【欧洲央行据悉考虑审查数据中心相关银行贷款 AI风险担忧升温】财联社11月6日电，欧元区最高银行监管机构考虑审查与数据中心相关的贷款，以评估人工智能市场情绪和估值波动可能带来的风险。知情人士称，欧洲央行高级官员已在内部以及与受其监督的贷款机构沟通时提出这个想法。外界担心利率上升以及对数据中心开发的反对情绪日益增强，可能给这一贷款快速扩张的领域带来压力，全球监管机构正加强对银行AI相关风险的审视。其中一名知情人士表示，审查可能采取现场检查的形式，深入了解银行如何核算未来现金流、抵押品估值等因素，以及如何应对可能的违约。第二名知情人士强调，任何调查的范围都不会像欧洲央行数年前针对杠杆融资展开的审查 ——财联社

11月6日,记者从国家能源集团青海海北公司获悉,截至5日,该公司年度发电量突破9亿千瓦时,为保障区域电力安全稳定供应提供了坚实支撑。 图为新能源场站。受访者 供图 海北公司光伏场站主要... ——中国科技网

11月6日,智元发布双足人形机器人灵犀X2焕新版,分为青春焕新版与旗舰焕新版,两版本总自由度分别为30和31,其中头部自由度旗舰版2个、青春版1个,单臂7个、单腿6个、腰部3个;选配16自由度灵巧手后,整机自由度可达47个。膝关节峰值扭矩120N·m,电池容量约500Wh,以0.5m/s速... ——东方财富网

【赛迪顾问：千亿参数以上大模型投资回报率仅5%】近日，赛迪顾问全英文专刊《Foresight》研究显示，生成式AI行业“越大越好”的发展范式正在遭遇商业现实挑战。结构化商业场景下，大模型性能在400‑600亿参数就到达平台期，千亿参数以上大模型投资回报率仅5%，而70‑300亿参数领域专属模型可达35%。推理是主要成本黑洞，占据模型全生命周期70%-90%成本；巨型单体模型还会带来合规治理风险。报告提出“精准智能”新范式，依托领域微调模型、RAG检索增强、工具代理、人在环中验证四大组件，让模型复杂度匹配业务任务，以最少资源实现最优业务效果，行业竞争逻辑从比拼模型参数规模，转向比拼智能架构落地实 ——财联社

近屿智能自2017年成立以来,持续深耕人工智能技术研发与应用,公司业务100%围绕AI展开,形成企业级AI应用与AI人才培养两大业务体系。 在企业服务领域,近屿智能围绕招聘、人才评估、人才训练等实际场景,持续研发AI得贤招聘官、AI人才寻访智能体、AI陪练等产品,相关产品已... ——中华网河南

“泰科天润是园区第三代半导体领域的龙头企业,发展势头良好,车规级应用市场已经打开。从园区服务角度,我们努力当好企业的‘服务员’,围绕企业全生命周期做好保驾护航,持续搭建对接桥梁,全方位助力顺义第三代半导体等高精尖产业高效发展。”中关村顺义园管委会企业服务... ——新京报

2026年11月2日，2026年“中国芯”集成电路产业促进大会在横琴召开，同期发布第二十一届“中国芯”优秀产品评选结果。上海瞻芯电子科技股份有限公司自主研发的第3代1200V 35mΩ SiC MOSFET系列产品，凭借突出的技术创新性与产业化成果，荣获“中国芯”优秀技术创新产品奖。瞻芯电子CTO叶忠博士代表公司出席颁奖仪式并登台领奖。 “中国芯” 评选始于2006 年，至今已举办 21 届，是国内集成电路领域最具影响力的行业荣誉评选之一。二十年来汇聚近 20 名院士、200 余名专家参与论证指导，坚持公益定位，持续面向国产芯片开展征集、评估与推广，重点考察参选产品的技术创新性、性能水平与市场表现，是国产芯片创新实力的权威风向标。瞻芯电子此次获奖，标志着其第 3 代碳化硅功率器件在技术先进性、可靠性与规模商用能力上，已获行业高度认可。 获奖产品：第3代SiC MOSFET的硬核实力 本次获奖的第3代1200V 35mΩ SiC MOSFET系列产品（型号IV3Q12035xxx），依托浙江瞻芯SiC晶圆产线研发，采用平面栅结构，通过紧凑的元胞设计与优化工（850102）艺，实现了业界较低的比导通电阻，其同等芯片尺寸的导通电阻更小，开关损耗较前代产品降低30%以上。 产品的突出亮点在于高温工况下，导通电阻具有卓越的稳定性：在175℃高温运行时，导通电阻仅升至常温的1.67倍（15V驱动下低至1.42倍），显著降低器件开关与导通损耗，特别适配新能源汽车（885431）、光储、充电桩（885461）和 AI数据中心等长期持续重载的严苛场景。同时，器件通过严苛的长时动态反偏（DRB）可靠性验证，可稳定承受150V/ns电压变化冲击，极限耐受dv/dt超200V/ns，具备更高开关频率与极速关断工况下的优异鲁棒性。 车规级品质，千万颗级规模验证 该系列产品按照严格的汽车级可靠性标准设计，并通过超越车规级标准的加严可靠性测试，具有卓越的鲁棒性与稳定性，赢得光伏逆变器（884304）、充电桩（885461）、车载电源等领域多家头部客户高度认可与批量应用，实现千万颗级别规模交付。 产业里程碑：IDM模式下的规模化落地 作为国内领先的碳化硅IDM公司，瞻芯电子拥有车规级SiC晶圆产线及全套SiC MOSFET工艺技术。截至2026年10月，瞻芯SiC MOSFET累计出货已突破1.5 亿颗，客户覆盖全部主流厂商，并在多个细分市场成为业界领先方案供应商。 叶忠博士感言 “非常感谢主办方和评委会授予瞻芯电子‘中国芯’优秀技术创新产品奖。这份荣誉是对瞻芯第三代SiC MOSFET技术与产业化成果的肯定。瞻芯将持续深耕技术创新，打磨更高性能、更高可靠的SiC器件，为新能源汽车（885431）、光储等下游客户提供高性能、高品质、稳定量产的国产碳化硅方案，助力我国第三代半导体（885908）产业自立自强。” 从技术突破走向千万颗级量产，是本次"中国芯"获奖最硬的注脚。泊松芯能空间引入上海瞻芯电子科技股份有限公司子公司——北京瞻芯电子入驻孵化，围绕宽禁带半导体（881121）产业协同，为企业提供场地配套、政策对接、产业链资源联动、产学研合作与中试测试等全方位支持，陪伴企业走完从技术验证到规模量产的关键一段。 作为北京市科技企业孵化器、国家级第三代半导体（885908）产业集群生态创新基地、北京市专精特新（885929）企业服务站，泊松芯能空间聚焦设计、材料、装备、制造及封测等环节的成果转化。未来，我们将继续陪伴硬科技企业走深走实，把更多实验室里的技术做成市场上站得住、客户信得过的国产方案，让顺义这片宽禁带半导体（881121）创新土壤长出更多经得起产业检验的成果。 ——同花顺

题：第140届广交会闭幕：三项变化中的中国外贸七十年 第140届中国进出口商品交易会4日在广州闭幕。本届广交会恰逢创办70周年，三项变化反映中国外贸的前行方向。 平台规模持续扩大 首届中国出口商品交易会展览面积仅9600平方米，如今，广交会展览面积已达155万平方米，参展企业3.2万家。 70年来，广交会展品从以粮油土畜、手工艺品为主，逐步扩展到电子家电、医药健康、新能源装备等品类。规模扩大背后，是中国外贸参与全球分工能力的增强，也是展会从单一出口窗口向综合性国际贸易平台转变的过程。 “在这里，一个场馆便汇集了我们大量合作伙伴。”葡萄牙采购商路易斯·比拉里萨（Rolim Vilarica Luis Filipe）表示，短时间内集中接触客商和捕捉新机遇，展会让商务洽谈的效率大幅提升。 10月23日，第140届广交会上人流如织。 中新社 展品结构加速升级 本届广交会展出的新产品占比为23.2%，绿色产品占比为26%，两项指标均创新高；新品首发活动超过700场，首发数量较上届增长15%。在3.2万家参展企业中，专精特新、单项冠军等优质企业超过1.1万家，64%的参展企业应用工业互联网、人工智能等新技术。 展品结构变化更为直观。广东凌丰家居用品股份有限公司西欧公司副总经理王静仪介绍，欧洲市场对环保不锈钢、环保铝锅、无涂层锅具等需求增加，绿色认证既是进入市场的条件，也有助于提高产品附加值。上海傲意信息科技有限公司展出的智能仿生手搭载自研无创肌电传感与AI解码算法，可实现27种日常抓握动作，企业正对接东南亚、中东等地的康复医疗机构和代理商。 这些变化显示，越来越多中国企业通过技术、品牌和绿色认证提升附加值。 11月4日，第140届广交会上，境外采购商体验外骨骼机器人。 中新社 全球连接多维延伸 首届广交会到会采购商约1200人。本届广交会全程吸引约35.2万名境外采购商到会。采购商数量增长，也意味着连接方式在变化。如今，采购商更多寻找整体解决方案、长期合作伙伴和供应链协同能力。本届广交会36.5%的参展企业实施“产品+服务”模式转型。 本届广交会上，复星健康展示“科技+医疗+国际服务”的综合能力。“依托我们覆盖东南亚、中亚乃至全球的国际化医疗服务网络，跨境服务能力正在持续深化，当前是开拓跨境医疗市场的关键时机。”复星健康董事长兼首席执行官胡航说。 本届广交会，3.2万家参展企业中，近20%开展了对外投资，为当地贡献就业岗位超过20万个。 “我们不仅实现先进技术与生产力的输出，还带动当地就业与产业链优化升级。”格力电器国际贸易有限公司南欧区总经理吴斌表示，企业依托核心技术与自主可控的产业链，从容应对复杂多变的国际贸易环境。 七十载流转，广交会展品、技术、贸易模式不断更新，但中国坚持开放合作，以稳定供给服务全球市场的底色始终未变。中国外贸的竞争力，正向着结构更优、技术更强、品牌更响、服务更全的方向前行。（完） ——中国新闻网

（尹李梅）11月4日，2026京港澳青年科学家大会在北京举行。大会作为第29届京港洽谈会专题活动之一，以“两新融合 向新而行”为主题，汇聚京港澳多方科创主体，搭建科创合作、青年人才赋能与成果转化平台。 北京市委常委、统战部部长，北京海外联谊会会长马骏，北京市海淀区委书记王少峰，香港中华厂商联合会会长卢金荣，诺贝尔生理学或医学奖获得者迈克尔·霍顿分别在会上致辞。 马骏表示，“十五五”开局之年，北京把发展新质生产力摆在突出位置，加快建设国际科技创新中心。京港澳三地资源互补性强、合作空间广阔。希望广大青年科学家、企业家、金融投资机构瞄准发展新质生产力，成为科技创新与产业创新深度融合的推动者；发挥优势、紧抓机遇，成为京港澳科创交流的促进者；登高望远、知行合一，成为融入和服务国家发展大局的实干家。北京将以最优的环境、最大的诚意，支持青年科学家和科创企业在京发展。 本次大会发布《关于全面深化京港澳科创交流的倡议书》，同步成立3个校企联合实验室和7个企业服务平台。39项合作项目现场集中签约，涉及人工智能、生物医药、先进材料、绿色低碳与高端仪器等领域。 2026京港澳青年科学家大会现场签约环节。当日有39项合作项目集中签约，涉及人工智能、生物医药、先进材料、绿色低碳与高端仪器等领域。　尹李梅 摄 在政策发布和解读环节，香港特区政府投资推广署投资推广副总监李明茹、澳门特区政府经济及科技发展局国际科技产业中心业务总监吴聪、中关村科学城管委会投资服务中心副主任唐岩分别介绍三地相关政策。 大会同步举办“京港澳青年科学家北京行”参访活动，带领青年科学家、企业家走进中关村国家自主创新示范区展示中心、科大讯飞北京人工智能体验馆、北京火箭大街、机器人大世界。大会还围绕人工智能安全协同发展、科创协同与成果转化、能源转型与城市可持续发展主题举办三场沙龙，拓展京港澳科创协作空间。（完） ——中国新闻网

过去一年，AI始终是计算机板块最重要的叙事主线。算力投入持续加码，大模型能力快速迭代，应用端不断涌现新的产品形态。市场关注点逐步从“AI能做什么”，转向“AI有没有带来收入、有没有转化成利润”。三季报给出明确答案：收入端已经兑现，利润端高度集中于头部企业。 10月31日，A股2026年三季报披露收官。21世纪经济报道记者查询同花顺iFinD数据，对申万计算机行业334家成分股三季报开展全样本统计。 前三季度，334家公司合计实现营业收入10389.64亿元，同比增长12.01%；合计归母净利润315.43亿元，同比增长34.09%。板块整体净利率3.04%，较上年同期2.54%提升0.5个百分点。 334家公司中，营收同比增长192家、下滑142家；归母净利润同比增长147家。全部公司营收增速中位数2.74%，归母净利润增速中位数-10.20%。前三季度亏损企业达172家，占比过半；上年同期亏损企业为161家，今年有23家实现扭亏，另有34家由盈转亏。 利润向头部集中，前十家盈利超过板块整体总和 利润高度向少数头部公司集中。前三季度归母净利润前十家企业合计盈利328.40亿元，超过334家公司合计315.43亿元的总利润；其余324家公司合计净亏损12.97亿元。 从营收口径来看，前十家公司营收合计占到板块总营收的59.17%。板块内千亿市值企业共4家，分别为海康威视、同花顺、中科曙光、金山办公。 以11月3日收盘市值划分：80家百亿市值以上公司，前三季度合计营收同比增长15.45%，归母净利润386.66亿元，同比增长36.99%；254家百亿市值以下公司，合计营收仅同比增长2.30%，归母净利润亏损71.23亿元，上年同期亏损47.01亿元，中小公司亏损面进一步扩大。 单季度业绩出现分化，收入与利润走势背离。第三季度334家公司合计营收3763.11亿元，同比增长16.93%，显著快于上半年9.40%的营收增速；但合计归母净利润仅107.94亿元，同比仅增3.66%，较上半年58.26%的利润增速大幅回落，单季亏损企业达到164家。整体呈现收入加速确认、利润增速放缓的态势，收入兑现进度明显跑在利润前面。 对标全市场表现：前三季度5578家A股上市公司整体营收同比增长5.9%，归母净利润增长8.5%。计算机板块营收增速达到全市场平均水平的2倍，归母净利润增速达到全市场的4倍。 另据国泰海通证券研报统计，2025年计算机板块归母净利润实现2019年以来首次年度正增长，今年前三季度是业绩拐点确立后的延续。 头部企业利润增速普遍高于营收增速。海康威视前三季度营收740.44亿元，同比增长12.60%；归母净利润129.11亿元，同比增长38.55%。业绩交流纪要显示，公司毛利率已连续七个季度上行，二、三季度毛利率突破50%，经营目标直指营收破千亿、ROE重回20%以上。 算力硬件龙头业绩弹性突出。浪潮信息前三季度营收1293.29亿元，同比增长7.18%；归母净利润39.32亿元，同比大增165.32%。券商三季报点评数据显示，公司三季度单季营收449.50亿元，同比增长11.05%；单季毛利率8.35%，同比提升2.73个百分点。中科曙光营收122.38亿元，同比增长38.75%；归母净利润17.25亿元，同比增长78.51%。紫光股份营收1021.55亿元，归母净利润27.73亿元，同比增长97.53%。 软件企业业绩涨跌分化。金山办公前三季度营收50.80亿元，同比增长21.57%；归母净利润26.37亿元，同比大增123.77%；扣非归母净利润同比增长126.48%，利润全部来自主营业务。科大讯飞营收181.87亿元，同比增长7.05%；归母净利润0.22亿元，实现扭亏为盈；扣非归母净利润由盈转亏。前三季度公司研发费用达到38.50亿元，占营收比重21.17%，归母净利润不足研发投入的1%。 金融IT与企业软件仍处于业绩修复周期。恒生电子前三季度营收32.92亿元，同比下降5.66%；归母净利润5.76亿元，同比增长26.49%，利润回升主要来自费用管控与减值计提节奏优化。广联达营收同比下降4.92%，归母净利润下滑11.91%。宝信软件营收同比增长17.00%，归母净利润下降10.17%。样本内的德赛西威营收增长9.33%，归母净利润仅增长2.67%。用友网络营收增长3.06%，归母净利润亏损12.47亿元，亏损规模同比收窄10.81%。 截至三季度末，334家公司合同负债及预收款项合计2292.03亿元，同比增长47.55%。软件与算力服务收入确认滞后于签单进度，预收款项规模直接决定后续营收增长空间。 现金流方面，前三季度样本公司经营性现金流净额合计-434.68亿元，上年同期为-171.06亿元，净流出规模明显放大；现金流净额为正的公司111家。应收账款合计3660.67亿元，较上年同期3712.30亿元小幅回落。收入确认与回款存在时间差，政府及大型企业客户付款周期拉长，进一步放大了回款滞后压力。 个股现金流分化同样明显：海康威视前三季度经营性现金流净额同比下滑47.34%，业务扩张占用大量营运资金；广联达经营性现金流净额同比大增117.53%，属于低基数下的反弹行情。 前三季度，334家公司研发费用合计838.49亿元，同比增长2.95%，占到总营收的8.07%。板块整体毛利率22.94%，较上年同期23.40%小幅下行，主要因硬件业务收入占比抬升，拉低了板块整体毛利水平。 算力率先兑现业绩，应用与软件尚待项目验收 三季报显示，算力基础设施率先兑现利润，AI应用带来收入弹性，行业软件营收增长相对平缓。需求支撑主要来自算力规模持续扩张。 工信部公开数据显示，截至2026年9月底，我国智能算力规模达到2592EFLOPS，同比增长146%。 算力租赁板块内部分化显著：30余家公司前三季度归母净利润同比正增长，同时有20余家企业利润下滑，润建股份、奥飞数据、佳都科技、拓维信息均位列利润下滑名单。 中信建投研报判断，AI算力已经全面进入推理主导的新周期，应用端高Token密度场景爆发拉动需求增长；2026年算力租赁市场规模有望突破2600亿元，行业从粗放扩张转向高端溢价与精细化运营。浙商证券研报将当前阶段定义为涨价交付验证期，市场关注点从宏大叙事转向业绩兑现证据。 中小算力租赁厂商仍处于亏损爬坡阶段。大位科技前三季度营收4.02亿元，同比增长28.51%；归母净利润亏损1.02亿元，公司归因于新建数据中心项目投产初期机柜上架处于爬坡阶段、成本承压，算力租赁业务占整体营收比重仍较低。 新炬网络营收4.31亿元，同比增长14.14%，归母净利润亏损0.10亿元；东方国信营收17.47亿元，同比增长22.09%，归母净利润亏损1.25亿元。“营收增长、净利润亏损”成为中小厂商普遍现象。 AI应用层仍处在商业化早期。虹软科技营收增长3.81%，归母净利润0.95亿元，同比下滑32.78%；致远互联营收增长8.25%，归母净利润亏损2.00亿元，亏损同比收窄8.59%。两家均为2025年AI应用核心标的，模型技术迭代与付费落地之间仍存在明显落差。 订阅制软件付费闭环更短，项目制软件回款周期更长。AI功能带来的增量收入，订阅模式可当期确认，项目制收入则要等到项目验收后才能入账。 端侧AI与金融信息服务收入兑现速度更快。中科创达营收增长35.37%，归母净利润增长46.48%，端侧AI与智能硬件放量直接形成当期收入。同花顺营收增长47.01%，归母净利润增长68.86%，资本市场活跃度向金融信息服务商传导效率最高。 信创赛道业绩冷暖不一：三六零前三季度归母净利润3.24亿元，成功扭亏；中国软件营收26.86亿元，同比下滑16.01%，归母净利润亏损0.34亿元，盈利修复高度依赖项目交付进度。 国泰海通证券研报认为，随着“人工智能+”行动全面落地、“十五五”规划科技自立自强加速推进，AI将长期成为计算机板块核心成长主线。AI算力受益于基础设施加码与自主创新放量，业绩确定性更强；AI应用正从技术可用阶段迈向商业可落地阶段。 中原证券研报提出，Agent自主化会持续拉高模型调用频次，算力租赁价格有望继续上行；国内缺芯格局进一步加剧算力紧张，等到2027年国产算力卡产能释放、新一代产品落地，国内算力供需缺口才会得到有效缓解。 ——东方财富网

作为“中国第一展”的广交会，孕育和见证了一家家中国企业看到世界、被世界看到，稳步出海、走向“国际品牌”。 记者在第140届广交会上调研发现，众多中国品牌企业的出海姿态正悄然发生转变——不再满足于“卖出货、拿订单”，而是从“展样品”向“数智化”、从“签单交货”向“落子扎根”、从“产品竞价”向“品牌价值”加速跨越，走出中国品牌全球远航的跃迁之路。 从“外贸突围”到品牌远航 广交会为外贸“突围”而生，首届展出的“钻石牌”风扇、第2届出口的解放牌汽车，是广交会创办初期“珍稀”的初级出海品牌。1972年起工业品占比提高，家电、机械开始外销。改革开放后，海尔、美的等一大批家喻户晓的民族品牌从广交会拿到海外订单，闯进国际市场。2004年春，第95届广交会正式设立出口品牌区，自有知识产权、自有品牌、自主营销、高技术含量、高附加值、高效益的产品成为采购商的优先选项。如今，中国品牌出口亦迎来由产品国际化迈入企业国际化，由货物出口为主向货物、服务、技术、资本输出相结合转变，由价格竞争优势向综合竞争优势转化的新阶段。 从钻石牌风扇、东风牌手表、凤凰牌自行车，到熊猫电视机、海尔冰箱，再到新型智能自行车、外骨骼设备，一代代新品牌不断涌现。改革开放后，特别是我国加入世界贸易组织之后，越来越多的优质企业通过广交会发展壮大，进入品牌企业的行列。近年来，更多参展企业从“拼价格”转向“拼技术、拼品牌”，大量中国品牌开始“造船出海”“全球扎根”。第139届广交会参展企业中，六成拥有自有品牌，超三分之一正从卖产品转向出口“产品+服务”新模式、成为系统解决方案的提供者。本届广交会，这一转型比例进一步提升至36.5%。数据背后，是一条中国企业从代工贴牌到品牌出海、再到生态与体系出海的长线跨越。 创新引领 中国“智造”享誉世界 创新实力无疑是近年来广交会上中国品牌最亮眼的标签之一，也是中国企业实现品牌出海的坚实根基。 1988年第一次参加广交会时，海尔集团不足5平方米的展位上展品只有两台冰箱，而第140届广交会上，海尔集中多款智能家电的“全景展厅”展位已扩大到约600平方米。 1993年就参加广交会的海尔海外电器产业有限公司副总裁张庆福回忆说：“那时参展形式特别简单，就是展示一些产品，有的产品样册都没英文版。” 靠着科研创新、洞察趋势、紧跟需求，海尔出海之路越走越宽，在广交会上展示的内容也不断迭代升级。本届广交会海尔集中展出的AI大暖通、AI机器人、AI大白电三大成套方案吸引了许多的采购商，传递自研智能技术标准与全屋生态理念。 到2025年，海尔已连续17年位居欧睿国际全球大型家电品牌零售量榜首，成为享誉世界的中国家电标杆品牌。今年前三季度，海尔智家海外业务逆势实现两位数高增长。海尔智家旗下美国通用家电业务GE Appliances核心家电市场份额提升；在印度市场的营收增速达到行业水平的3倍；巴基斯坦冰洗空业务保持行业领先，份额持续提升。GFK数据显示，海尔智家洗衣机在越南市场年累计销量份额居首。在中东和非洲市场以及欧洲主要国家，海尔智家也保持稳健增长。 这也是近年来我国制造业持续转型升级、外贸品牌企业科技含量稳步提升的缩影。本届广交会的3.2万家参展企业当中，专精特新、单项冠军等优质企业超过1.1万家；64%的参展企业应用工业互联网、人工智能等新技术。 不少海外媒体已经注意到中国企业科技创新、数智赋能的亮点。缅甸国际电视台报道称，展会创新性强、智能化程度高、专业化水平提升、品质更优，是全球为数不多的一站式贸易平台之一。法国《费加罗报》认为，人工智能助力中国出口持续增长。路透社报道指出，本届广交会新产品和绿色产品占比均创下历史新高。《日本经济新闻》也观察到，性价比高的中国商品正在提升全球购买力，中国企业开发的人工智能产品和机器人备受关注。 继讯飞双屏翻译机2.0后，科大讯飞股份有限公司凭借讯飞AI眼镜又一次获得了今年广交会设计创新奖（CF奖）金奖。这款目前全球最轻的双目显示多模态智能眼镜整机重量约40克，比同类产品轻约20%，受到了众多境外采购商的认可。 科大讯飞品牌市场中心副总经理董斌说，作为首批接入WorkBuddy、灵影AOS生态的智能硬件，这款AI眼镜不仅解决了翻译问题，还能生成周报、月报，后续还将陆续上线停车缴费、扫码支付、城市服务等眼镜端生活服务。 商务部相关负责人表示，今年以来，AI产品进出口保持快速增长势头，AI从获客、背调、磋商、签约、研发等多个环节帮助企业大幅提升国际化经营能力。 从“拿单卖货”到“海外扎根” 当优质产品叩开国际市场之门，全球化产能布局与属地化运营则让中国品牌深深扎根海外。 广交会上参展31年的老牌企业格力，展位上陈列的早已不是单台家用空调，而是覆盖工业装备、储能、楼宇暖通、冷链的整套低碳能源解决方案。 企业出海逻辑已经发生了深层次变化，那就是满足不同消费者需求的全球化路径——格力电器副总裁、首席市场官朱磊回忆道，31年前首次参展广交会时，格力对外输出家用空调单品，企业的核心逻辑是“把中国生产的货卖到全球”，对接海外采购商也围绕价格、交期展开。现在打法完全不同。 朱磊举例说，格力巴西基地落地后并未简单复制国内产品线，而是针对当地电费高昂的痛点推出变频节能空调，结合当地家庭普遍将阳台作为休闲聚会空间的生活习惯，专门开发上出风外机，最终以约20%的市场占有率位居巴西市场第一。 容鑫新材料（江苏）有限公司将在泰国建厂作为布局东南亚市场的重要举措，同时依托国际贸易积累的利润和市场经验反哺国内产能升级与品牌建设，稳固日韩及北美市场，积极开拓欧洲市场，并与国际知名采购商开展合作。公司相关负责人表示，借广交会平台，海外投资与贸易订单相互支撑、同频共振。 更值得关注的是，很多中国品牌企业“走出去”之后，海外市场持续反哺国内研发与制造升级。 依托国内和海外生产基地及美国、德国、加拿大、日本、马来西亚等海外营销中心，致力于医疗器械耗材研发、生产、营销的英科医疗科技股份有限公司协同推进生产制造、国际贸易与海外市场布局，形成了“生产+营销+供应链”一体化发展模式。公司相关负责人王克学介绍，近年来企业以全球市场需求带动研发、生产及产业链升级，通过海外客户与市场反馈，持续优化产品配方、材料及生产工艺，并向上游原材料及关键生产环节延伸，筑牢竞争新优势。 浙江金迪控股集团有限公司则走出了一条“内外联动、贸投互哺”的发展路径。公司相关负责人表示，企业在越南投建的工厂，与国内4个生产基地形成了国内外协同的生产布局。依托外贸积累的市场经验与经营收益，反哺国内智能化产能升级与研发投入，带动板材、门配等出口，持续强化本土品牌建设。当前，企业正逐步实现“做产品”到“做方案”的转变。 从一纸订单到一座工厂，从产品输出到产能、资本、服务协同出海，广交会见证越来越多的中国品牌企业正把国际市场需求转化为投资布局，把贸易订单沉淀为长期产能，在贸投一体联动中深耕全球市场。 奋进“逐绿” 展现新品牌价值 本届广交会上，绿色产品占比达26%，创历史新高。中国优质绿色产品在全球绿色低碳进程中输入新的品牌价值。 广汽集团集中展示了直流超级快充桩、7kw智能家庭充电桩与多合一电驱等展品以及直观回应海外用户里程焦虑的“光储充换”一体化方案，呈现出广汽新能源生态出海的整体版图。 广汽出海布局不止于展台产品。目前，广汽已在泰国落地58座超充站，并计划于2027年实现“百城千桩”的布局。多位欧洲客商亦在超充桩前驻足良久，仔细询问技术细节与应用场景，对绿色出行方案兴趣浓厚。 千安时级大电芯、原生8小时长时储能系统是首次参展的厦门海辰储能科技股份有限公司重点展示的长时储能拳头产品。这家企业2025年及2026年上半年全球储能电池出货量均位居第二，业务已覆盖全球五大洲、40余个主要国家，预计今年海外营收占比超过40%，位居新能源行业前列。海辰储能联合创始人王鹏程介绍，越来越多国家和地区正在推进能源结构转型，希望通过广交会的平台，让长时储能的“中国方案”被世界看见。 海关总署公布的今年前三季度外贸数据显示，我国电动汽车、锂电池、风力发电机组及其零件等绿色产品分别增长72.3%、36.4%和22.4%。 “过去，绿色发展更多被视为企业需要满足的环境约束。现在，绿色技术本身正在创造新的市场需求和出口增长空间。”中山大学区域国别研究院副院长梁育填说，在全球能源转型背景下，中国品牌企业在新能源装备、绿色制造和相关产业链方面积累的优势，有望进一步转化为国际竞争优势。 ——中国经济网

11月2日，AI应用方面涨幅居前，AI短剧、AI语料、传媒、金融IT等方向领涨。 截至13：55，软件ETF万家（560360）跟踪的中证软件指数（930601）涨6.66%；成分股，科大讯飞涨3.56%，同花顺涨10.53%，金山办公涨6.53%，深信服涨4.4%，三六零涨3.33%，拓维信息涨5.12%，恒生电子涨停，指南针涨17.64%，润和软件涨8.29%，软通动力涨6.46%。 AI短剧行业维持高景气度。根据QM，截至2026年9月，红果短剧日活突破2亿，此外，腾讯绿泡泡短剧10月首周周活跃用户达8968万，较9月首周提升44.1%。 行业研究机构QuestMobile近期报告显示，2026年8月中国移动互联网细分APP用户规模小幅抬升，其中AIGC（人工智能生成内容）、短剧视频赛道增长突出。 行业软件方面。10月31日，DeepSeek发布Super-agent架构，AI Agent开发范式迎来重构，软件开发效率与自动化水平大幅跃升。国内软件服务商中办公软件、金融IT、企业管理软件等细分方向的AI Agent产品化路径同步提速，三季报窗口部分软件公司AI相关订单与收入开始兑现，业绩验证与估值修复形成共振。 东方证券研报指出，随着Agent的不断发展，具备企业核心数据、业务流程、客户入口和安全治理能力的平台型软件厂商有望持续受益。 国信证券研报指出，伴随AI视频生成能力跨越商业普及门槛，AI短剧相较短视频的题材多样性和内容自由度优势逐步凸显，行业规模有望延续高速扩容。 软件ETF万家（560360）跟踪中证软件指数，该指数覆盖A股市场中的软件与服务企业，囊括了从基础软件、工业软件、信息安全到云计算、大数据、人工智能应用等细分领域的优质企业，前五大权重股分别为科大讯飞、金山办公、同花顺、指南针、恒生电子等。 一键布局软件ETF万家（560360）（场外联接A类 018182 场外联接C类 018183)，捕捉AI应用机会，锚定“硬件转软件”的产业主线！ （基金有风险，投资须谨慎） ——东方财富网

中国大模型行业，打过一场持续两年多的价格战。2024年5月，DeepSeek-V2把输入价格压到每百万Token一元，字节、阿里、百度在一周内轮番跟进，价格的一再下探此后并没有停下来，2025年2月百度宣布对话产品文心一言自4月起全面免费，3月发布的文心4.5又把API价格打到 GPT-4.5 的百分之一。 据中国信通院监测，到2025年下半年，国内大模型词元服务的归一化均价落在6.8元。需要注意的是，这一均价按模型发布时的报价归一化统计，不是用户的实际账单均价。 今年十月，这一形势似乎见了分晓。10月中下旬，阶跃、DeepSeek、MiniMax、讯飞、月之暗面在十天内接连发布新模型，五场发布里没有出现新的价格战，客户账单的变化却比过去两年都大。这中间发生了什么，要从价格战是怎么收场的说起。 价格战是怎么收场的 均价落到6.8元这个低点之后，大模型API市场没有继续齐跌，而是按模型档次分开了。今年上半年，下探和涨价同时发生，5月，小米对MiMo-V2.5系列实施永久降价，最高降幅99%。6月还有多款通用对话模型降幅超过90%。但同口径的归一化均价升到了13.46元，涨幅约97.9%。 差价是被旗舰模型抬上来的，智谱年内三度提价，CEO张鹏说这是为了回归正常的商业价值；DeepSeek给V4系列引入峰谷计价，高峰时段输出价格从6元涨到27元。 7月，月之暗面发布K3，输出一步提到100元，成为最贵的国产大模型，这波提价没有引发任何长生跟进，据媒体报道，其ARR反而从6月的3亿美元涨到9月已接近10亿美元。普惠档的低价还在，旗舰档在集体向上，这意味着，靠单一低价抢客户的时代结束了。 刚刚过去的10月份，五份新模型把这个变化做实。10月15日到24日，阶跃、DeepSeek、MiniMax、讯飞、月之暗面接连发布，产品形态还是模型加API，五家里只有Kimi一家下调了报价，其余四家的定价都与各自上一代持平。 DeepSeek的单任务成本从0.40美元降到0.26美元，MiniMax把Agent成本压低七成，讯飞比的是数据不出本地，阶跃把单任务成本打到 Claude Opus 5 的八分之一，唯一降价的Kimi，Artificial Analysis 实测它的单任务成本几乎没有变化。各家较量的计量单位，已经从模型标价换成客户每完成一个任务实际花掉的钱。 价格战结束了，真正落到业务中的成本战，才刚开始。 DeepSeek：价格不动，账单减半 10月17日，DeepSeek 发布 V4.1 Flash-1017。官方发布说明称，这次更新在性能与成本上是一次帕累托改进。官方数据显示，它在软件工程评测 DeepSWE v1.1 上的成绩超过了 Claude Opus 5 和 GPT-6 Astra。不过这个成绩在 Terminal-Bench 4.0 等其他几项测试上，Opus 5 仍然领先。DeepSeek 的长处，从来不在于全面超越，而在于用很低的成本做到接近。 这次更新真正有意思的地方，是它针对的特定问题的优化。 9月版的 V4.1 Flash 有个明显的短板：话多。Artificial Analysis 的测试里，它完成一个智能指数任务平均要输出约8.9万个 Token，比上一代 V4 Pro 多了62%，一部分价格优势被写出的 Token 吃掉了。 1017版正是把“废话少说”，按 Artificial Analysis 最高推理档的测算，单任务成本从9月版的0.40美元降到1017版的0.26美元。算总账的话，K3.1 Pro 跑一个智能指数任务约2.11美元，DeepSeek 1017版只要0.26美元，差出8倍。 它不再只靠最便宜，而是在单价不变的前提下，靠工程优化压低客户的实际花费。 这套打法在交卷之后还在加码。10月20日，DeepSeek 开源了内部推理框架 DeepInfer，兼容英伟达和华为昇腾，基于这套框架已实现单一集群每天155万亿 Token 的服务吞吐，按谷价计算，每卡每小时收入38美元。 一周之后的10月31日晚间，DeepSeek Harness 团队又开源了 Super-agent 原型架构和一篇万字设计文档：常驻的 Router 层只做协调、绝不干活，Worker 层在独立上下文里并行执行任务。底层用事件驱动和存算分离来减少等待与重复搬运，另设一个外部监督程序盯着执行过程，哪个任务卡住或出错，就自动重启或接管，不需要人来接手。 初步实验里，一半的任务在12.4分钟内完成，95%在15.7分钟内完成，路由层的批处理把单次决策分摊的耗时从6.4秒压到1.6秒。这套东西还不是产品，实验也基于合成负载，但这次开源指向了成本构成里尚未被压缩的一项。Token 成本压下来之后，Agent 任务里剩下的大头是人，任务要靠人下发指令、人盯进度、人在出错后重新安排。Super-agent 的架构目标，就是减少 Agent 执行过程中对人工介入的依赖，把人从每个环节的等待和处置里解放出来。 压缩成本解决的是利润表的上半段，收入端同样要能放大，这门生意才成立。据媒体报道，DeepSeek 的年化营收已突破10亿美元，几个月前还不到5亿美元。但代价同样明显。在开发者常用的模型聚合平台 Vercel AI Gateway 上，9月经由该平台调用的全部 Token 里，DeepSeek 的模型占了58%，但这些调用产生的费用只占全平台调用收入的6.6%。调用量巨大，单位词元的收入贡献却很低。 反映到投融资市场，10月30日，DeepSeek 第二轮融资细节披露：1055亿元人民币，投后估值6155亿元，近30家机构参投，国资占比从首轮的2%升到27%，长鑫存储、中芯国际等算力产业链公司进入名单。加上8月下旬启动的科创板筹备（中信证券担任辅导券商，计划最快年底递表），这家公司的动作形成了一条完整链条：开源模型做大调用量，开源推理框架压低服务成本，千亿融资保证算力投入，三个环节都服务于同一个目标，让每一百万词元的推理成本继续下降。 MiniMax：降本、提速 MiniMax 的降本动力，比 DeepSeek 更直接，因为它是上市公司，利润表每季度公开披露。 10月19日，MiniMax 发布 M3.1 Flash，参数规模与上一代旗舰 M3 一致，改动集中在模型结构上，M3 里保留的几层全注意力层，在新模型里换成了稀疏注意力层。 MiniMax 称，新模型的线上推理速度提升近3倍，Agent 类任务的综合使用成本比前代降低70%。API 价格是每百万 Token 输入1元、输出4元。官方评测里，它在 OSWorld V2 电脑操作测试中拿下61.7分的国产最高分，BankerToolBench 与 Opus 5 并列第一。 值得注意的是 MiniMax 选择公布的测试项目，除了编程，它重点展示了跨 SaaS 系统的企业流程自动化、电脑操作，以及面向投行工作的 BankerToolBench。 速度的价值，在实际任务里会被放大。有行业媒体做过一次对比实测：同一个开发任务，MiniMax Code 加 M3.1 Flash 用了约55分钟，另一套方案用 OpenCode 搭配 DeepSeek V4.1 Flash，花了约121分钟，两边的模型费用都在6.5元左右。花钱一样，交付时间差了一倍多。 对 MiniMax 来说，降本不是锦上添花。它今年1月登陆港交所，发行价165港元，上市后交出的第一份中报显示，今年上半年收入1.17亿美元，同比增长283%，开放平台和企业服务已占到六成以上。但毛利率只有17.8%，经调整净亏损2.93亿美元，研发投入2.97亿美元。收入的高增长没有转化为盈利改善，亏损还在随研发投入扩大。 对 MiniMax 而言，降本是改善利润的必经之路。 讯飞：不比价格，卖“数据不出本地” 前面三家，都在同一个开发者市场里竞争，比谁的账算得更好。但接下来的两家，选择了另一种路径。 10月22日，科大讯飞发布星火 X2.6。这次发布的关键词是“端云一体”。 星火 X2.6 包括云端大模型，以及一个开源的端侧模型 X2.6-4B。讯飞给出的规划是：未来60%的应用在本地完成，30%由端云协同完成，只有10%需要交给云端大模型处理。 这组比例来自讯飞的客户结构。讯飞的大模型率先落地的是教育、医疗和法律：AI 备课和教研、医学影像和健康管理、覆盖办案全流程的法律助手。这些领域的机构在挑选模型时，数据能不能留在自己手里，往往比单价更要紧。 星火 X2.6 全程在全国产算力上完成训练。“只有真正在国产算力上训练出自己的模型，才是真的自主可控。”董事长刘庆峰说。 这条路线有它的工程代价，国产芯片在显存和带宽上有限制，讯飞为此做了专门的优化，超长上下文的训练效率提升约4倍，推理效率提升4.5倍。 这条路的成绩与代价，同步反映在讯飞的财报中。今年第三季度，讯飞营收65.64亿元，同比增长7.99%。其中智慧教育和智慧医疗业务都实现了20%以上的增长，G端业务则因主动收缩智慧城市业务而小幅下降。代价是研发投入：第三季度超过17亿元，占营收的四分之一以上，扣除非经常性损益后仍亏损1.26亿元。 组织上也有对应动作，今年6月，讯飞成立了全资子公司词元星火，专门负责通用大模型的研发和商业化，并明确提出要实现独立核算、清晰区分投入与收益。 这一调整意味着，大模型在讯飞的业务版图里从成本中心走向独立的利润中心，其投入产出将首次接受单独考核。 阶跃：开源换生态，押注终端 第四份答卷来自阶跃星辰，它与前三家的差异不在模型能力，而在变现路径。 DeepSeek、MiniMax 和月之暗面的主力收入都是 API，按词元向开发者收钱，比的是谁的调用更便宜、更快。讯飞面向学校、医院和法律机构卖行业解决方案。阶跃同样提供 API，但没有把开发者市场作为主战场，它的商业设想是把模型装进终端设备，从手机和汽车座舱的端侧部署获得收入，后面提到的股东名单，就是为这条路配置的。 Step 5 Preview 是阶跃的新一代旗舰基座模型，9月20日上线，10月15日正式开源。它的总参数为6000亿，每个 Token 激活约270亿，支持100万上下文，面向 AI 编程、软件工程、专业知识工作和金融等场景。 和动辄几万亿参数的旗舰相比，这个规模算是克制的。但阶跃在意的不是规模，而是性价比：官方测算，在智能水平相当的情况下，它的单任务成本只有 Claude Opus 5 的八分之一。上线后不久，它就进入了 Artificial Analysis 的全球开源模型前三，目前的智能指数为44分，开发者社区的试用反馈也集中在同一个方向：能力与 GLM-5.3、Kimi K3 在同一档，价格更低。需要说明的是，开发者口碑在这里不是收入来源，而是生态信号，终端厂商决定要不要把一个模型装进设备时，参考的正是这些公开评测和社区反馈。 10月15日开源权重时，华为昇腾、壁仞科技、沐曦股份、摩尔线程同时宣布提供首日支持。 一个模型一开源，就能在多种硬件上直接部署，这降低的是下游厂商的使用门槛。今年1月，阶跃完成超过50亿元的 B+ 轮融资，旷视联合创始人、千里科技董事长印奇出任董事长。5月，阶跃又被报道将完成近25亿美元的新一轮融资。 这轮融资的产业属性很强，除了财务投资人，还有手机 ODM 厂商华勤、龙旗，图像传感器厂商豪威，以及中兴通讯等终端产业链公司。腾讯云也与阶跃签署战略合作，双方要一起做汽车座舱里的 AI Agent。 其终端路线的配套环境，过去一周也在改善。10月31日，一家国产 AI 芯片企业发布了业界首个在手机端本地运行的方案，不联网就能跑130亿参数的模型，每秒输出30个 Token，多家手机厂商确认将在下一代旗舰机采用。端侧算力的供给正在跟上，这对押注终端的阶跃来说，是利好。 目前阶跃没有公开过收入数据，可评估的只有模型口碑、融资进展和产业合作。据报道，它已完成股改并拆除红筹架构，正在筹备赴港上市，收入与盈利数据需要等招股书披露。 Kimi：两道待解题 五家中最新发布的模型，来自月之暗面。Kimi K3.1 Pro 总参数2.8万亿、每次推理激活1040亿，支持100万上下文。它没有重新预训练，而是在7月发布的 K3 基础上，用大幅增加的算力做后训练。按官方说法，提升最明显的是代码、3D创作、金融研究和长程 Agent 任务。 官方公布的成绩相当亮眼，在终端操作评测 Terminal-Bench 4.0 上，K3.1 Pro 得分65.7%，高于 GPT-6 Astra 的58.2%，与 Claude Opus 5.5 的66.4%只差不到一个百分点。第三方评测机构 Artificial Analysis 给出的智能指数是55分，比 K3 高出11分，排名全球第四，也是排名最高的开源模型，而它的价格只有 GPT-6 Astra 的五分之一。 不过，这次发布更关键的变量不是跑分，而是价格。 K3.1 Pro 是 K3 的后训练升级版，定价沿用 K3 建立的高端路线，这条路线能否成立，取决于一个尚未充分验证的问题：谁在为最贵的国产模型持续付费。目前能给到的证据是，据媒体报道，其ARR从6月的3亿美元涨到9月已接近10亿美元，公司给年底定的目标，是20亿美元。 K3.1 Pro 的定位由此明确，守住高端定价，同时降低进入门槛。它的 API 价格是每百万 Token 输入13元、输出68元，比 K3 低了大约三分之一。高速版价格是标准版的两倍，输出速度快两到三倍。 Artificial Analysis 发现，K3.1 Pro 完成每个测试任务平均要输出约5.5万个 Token，比 K3 多了14%。单价降了三分之一，用量多了14%，落到单任务成本上几乎没变。K3.1 Pro 约2.11美元，K3 约2.00美元。对开发者来说，同样的钱买到了更强的能力，对期待“降价换收入增长”的市场来说，账单侧的变化需要更长时间才能体现。 对月之暗面自己来说，更直接的考验在资本市场。月之暗面最后一轮融资的估值约500亿美元，计划2027年一季度在香港上市，高端定位撑起的收入曲线，是这个估值的核心支撑。 K3.1 Pro 的完整权重承诺在11月4日前放出，比权重本身更值得留意的是官方提前说明的一个处理：在中期训练和强化学习两个阶段，从训练语料和强化学习环境里识别并移除了网络攻防相关的数据，漏洞发现与利用类的训练内容被移除，通用编程任务保留。在月之暗面自研的漏洞利用基准上，未做过滤的同源版本解决90.5%的任务，发布版降至81.0%，官方的原则是不放出会把网络攻击能力推到绝对前沿的开源权重。 这个做法的行业背景是，闭源厂商发现滥用时可以封禁API、更新过滤层，而开源权重一旦分发就无法召回，能力控制只能前移到训练环节。据媒体观察，在开源前主动剔除一类训练数据、接受可量化的能力损失，这在国产开源模型中没有先例。官方同时承认，通用编程能力提升后安全能力会部分泛化回来，并计划逐步提高开放权重中的网络能力，原因在于本地可审计的权重对防御方更有价值。 下一批底座和一种新范式 五家之外，阿里、字节和腾讯等这几家大厂也有对应动作，相比来说他们资源都投给了下一代底座。 腾讯在10月29日的全球数字生态大会上官宣，混元 Hy4 正式版即将推出，首次加入视觉理解能力。据行业媒体报道，阿里的 Qwen4 已进入发布冲刺并开放开发者测试，智谱的 GLM-5.5 进入后训练阶段，下一代视频生成模型仍按云栖大会公布的计划在11月亮相。字节方面，豆包2.2原计划8月上线，此前已确认推迟，Seed 团队把研发周期拉长，集中打磨编程和 Agent 能力。 另一类变化来自技术路线本身，10月28日，扩散智能发布开源模型 Clover，不走自回归逐 Token 生成的老路，而是扩散路线并行解码，总参数350亿、激活30亿，官方 Demo 里生成速度最高到同尺寸自回归模型的10倍。它暂时构不成威胁，但它说明在自回归路线之外，底座的技术路线还没有收敛。 同一周，海外也给出了参照。谷歌10月28日发布 Gemini 4 Carbon，在 Artificial Analysis 刚刚改版的新版智能指数中以59分登顶，超过 Claude Opus 5.5 和 GPT-6 Astra。而在改版前的旧版指数里，K3.1 Pro 以55分位列全球第四、开源第一，与当时榜首 Claude Opus 5.5 的差距是3分。两版榜单口径不同，分数不能直接对齐，但开源与闭源差距缩小的方向在两个版本里是一致的。 还能看到一个更进一步的动向，行业竞争的评估口径，正在从词元消耗量转向任务交付，DeepSeek 开源的 Super-agent 架构以任务完成为设计目标，Worker 并行执行，出错的任务由监督程序自动接管重启，减少了执行过程中的人工介入。 这一动向背后的商业逻辑是，现行的按词元计费，计量的是模型的使用过程，而客户采购的目标是获得交付结果，两种计量的错位意味着，现行的收费方式与客户的实际价值获取方式并不一致。定价模式的候选形态已经在海外出现。OpenAI 向部分大客户提供按任务完成付费的选项，Salesforce 旗下的 Fin 按智能体成功解决问题计费，Sierra 则只在 AI 无人工介入、独立完成任务时向客户收费，三家从过程计价转向结果计价的路径各不相同。 国内的探索以混合形式为主，百融云创的结果类平台同时提供按任务计价、按岗位和按价值创造分成三种模式。北大汇丰商学院的研究者将其概括为，为 AI 智能体创造的可验证业务价值增量付费，并提醒订阅、里程碑付款等过程计价与结果分成相结合，是当前更现实的主流方案。但落地难点在于，什么是可计费的结果，尚无行业公认的度量与审计标准，业务成果由多环节协同产生，价值难以归因到单次模型调用，结果验证依赖事后数据，与词元的即时结算存在周期错配。 有研究者预计，词元计费短期内不会退出，全面转向按结果付费需要三到五年，更可能的结构是两者分层并存。 对照这个进度，再看国内头部玩家的动作，把执行时间纳入核心指标，把面向任务的架构提前开源，可以视为向任务交付口径过渡的准备。如果这一趋势延续，大模型行业的定价基础，将从单一按词元计费，走向词元与结果并行的分层结构。 接下来两三个月，有两类节点会检验上述判断。 产品端是下一批底座，Kimi K3.1 Pro 的完整权重11月4日前放出，阿里的下一代视频模型计划11月发布，Qwen4 已进入发布冲刺，腾讯混元 Hy4 正式版已官宣在即。 资本市场则已经先行定价，智谱和 MiniMax 今年1月同月登陆港交所，2月市值双双突破3000亿港元，到10月末，MiniMax 市值跌至不足600亿港元，智谱股价较6月高点回撤逾八成。重新定价的依据，是 MiniMax 中报里17.8%的毛利率和2.93亿美元的经调整亏损。这轮回撤属于 AI 板块的整体估值消化，两家公司的基本面并未停下，智谱的 GLM-5.5 已进入后训练，MiniMax 的 M3.1 Flash 刚把 Agent 成本压低七成。 未上市的三家将面对同一套检验，月之暗面计划2027年一季度在港交所上市，DeepSeek 千亿融资已落地、科创板辅导推进中，阶跃在筹备赴港上市。招股书一旦递交，各家的收入结构、毛利率和亏损将首次完整披露。高价卖能力、低价卖规模、卖行业、卖终端，四条路线哪条跑得通，届时的财报会给出答案。 ——网易

先看行业。格尔是 PKI 老龙头,IDC 身份与访问管理软件市场份额 TOP3,客户覆盖 32 个国家部委,身位没丢。但商用密码行业预算整体收紧,电科网安、数字认证收入都在两位数下滑,格尔下滑幅度还略高于同行,说明大环境压力是真传导过来了,不是它一家的问题。 问题出在收入结... ——ZAKER